众所周知，我国的PPP**不包括传统BT，而目前市场上典型常见的“假PPP”就是“延伸BT”。回顾过去几年，我们看到了很多施工企业参与BT**拿不回钱的血淋淋的例子。我认为“加长版BT”的原因:一是有意为之，政府获得变相融资，社会资本获得工程和融资的利益，一拍即合；二是相关参与者包括地方政府、社会资本、金融机构甚至个人咨询机构，对本轮PPP与传统BT的区别有模糊认识，在PPP**实施中有明显的传统BT思路。在此，笔者整理了本轮PPP与传统BT的显著区别，供大家参考。
第一，政策导向不同。
2012年，财政部、发展和改革委员会、中国人民银行和中国银行业监督管理委员会联合发布了《关于制止地方政府非法融资的通知》(财预
第三，核心内涵不同。
BT与此轮PPP**的明显区别在于“O”(即运营)。本质上，PPP包括三个核心内涵:全生命周期整合、绩效导向(定义绩效标准和绩效付费)、合理的风险识别和分配。
传统上，BT没有运营环节，缺乏费用与业绩的联动(如果有，也只是完成)，甚至缺乏合理的风险分配。建筑企业没有降低**全生命周期成本、提高绩效的内生动力。
第四，申请领域、时限、流程不同。
BT广泛应用于政府付费的市政工程领域。此轮PPP适用范围广，包括政府付费、用户付费和可行性缺口补贴三类**，即经营性、准经营性和公益性**。根据国办发〔2015〕42号，涵盖十三个行业和领域。值得注意的是，包括科技、医疗、养老、文化、教育等现代服务业重点领域的科技创新。因此，PPP并不局限于一般的市政工程领域，它已经成为社会转型发展的抓手之一。
传统BT政府回购期限一般不超过10年。根据地方政府支出规划、资产生命周期等因素，PPP**期限原则上为10-30年，期限更长，更有利于财政支出平稳。
传统的BT操作流程简单，缺乏统一的操作规程。本轮PPP的顶层设计包含了流程的规范性要求。除传统的**审批、核准或备案流程外，还有**实施方案、物有所值评价、财政承受能力论证、**联合评审、纳入PPP综合信息平台(或PPP**库)等一系列流程。科学合理的流程是保证PPP**成功落地的重要环节。
第五，预算管理要求不同。
笔者通过调研了解到，传统BT的部分省市(管理相对规范的发达地区)纳入预算，相当一部分没有。根据财政资源
第七，监管和信息披露要求不同。
传统BT**政府一般不参与过程监管，只关注**完成情况，导致建设与运营严重脱节。此轮PPP强调全过程监管，包括绩效管理、行政监管和公众监督。在**建设和运营中出现重大问题时，政府有权进行干预。因此，PPP比BT有更高的监管要求，有利于**的顺利实施。
传统BT**信息披露不充分甚至缺失，导致交易不规范。本轮PPP依托综合信息平台，要求信息披露内容覆盖**全过程，初步明确了信息披露的方式和时间，将促进PPP市场的公平和规范，促使各方信任履约。
第八，政府的成本负担不同。
传统的BT**成本是建设和融资的成本，一些**竞争程序形同虚设(中标方往往是政府控制的内部企业)。一些施工企业故意增加成本，导致政府承担高昂的工程成本。一些**投标人采取低价竞标，然后以各种理由迫使政府提价，或者随意转包、低价分包，导致**建设质量难以保证，造成政府后续运营成本高，损害政府和公众利益。所以传统BT很难降低全生命周期的成本，实现物有所值。
此轮PPP强调政府和社会资本收益共享，物有所值。社会资本参与PPP所获得的合理但稳定的收益，超额收益将由政府和社会资本共享或全部返还给政府，在一定程度上降低政府成本。因此，这一轮PPP并没有巨额利润，但可以为社会资本提供长期稳定的收入来源。在这里，社会资本在**PPP**时要有一个正确的态度。
第九个区别是社会资本**风险不同。
过去几年，部分地区盲目**，相互规避政府换届，未将回购资金纳入预算，导致BT**无法回购，延迟支付的情况时有发生。此轮政府付费PPP**必须经过财政承受能力论证，并纳入年度预算和跨年度财政支出。政府付费的PPP**安全性强。对于用户付费的**，社会资本也可以通过政府承诺降低**运营风险，比如影子收费。同时，社会资本可以与政府充分识别和分配**风险，通过风险转移等方式降低自己无法控制的风险，如**前期搬迁、政府改变产出要求、地方政府对本**的政策改变等。只要社会有能力履行合同，达到履约标准，就应该能够获得长期稳定的回报，**风险明显低于传统BT。
第十个不同是融资政策不同。
根据四部委的财政预测
不可否认，传统BT是时代的产物，在过去的20年里对中国城市化的快速发展，缓解基础设施建设的资金需求起到了积极的作用。BT模式的采用也在一定程度上有助于提高**的运营效率。但BT有先天不足，实践中违规现象频频发生，尤其是在当前严控地方政府债务的背景下，其弊端已经显现。与传统的BT相比，这一轮的PPP优势明显，社会资本在这一轮PPP大潮中的投入越来越大就是明证。行业各行各业都希望PPP能够可持续发展，规范运作是重要前提。我们坚信市场会越来越规范，披着PPP华丽外衣的“延伸BT”市场会越来越少。
