证券融资融券交易又称“证券信用交易”，是指**者向具有上海证券交易所或者深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或者借入本所上市证券并卖出的行为。包括证券公司向**者融资融券和金融机构向证券公司融资融券。修订前《证券法》禁止融资融券的证券信用交易。

保证金交易

融资融券对市场的影响

积极影响

首先，它可以为**者提供融资，必然会给证券市场带来新的资本增量，对证券市场起到积极的推动作用。

其次，融资融券在活跃交易方面作用明显，完善了市场的价格发现功能。融资者是市场中最活跃的部分，最能发掘市场机会。它将促进市场的合理定价和对信息的快速反应。欧美市场融资融券交易者的成交额占股市交易的18%-20%，中国台湾省有时甚至高达40%。所以融资融券的推出，对整个市场的活跃度会有很大的促进作用。但卖出空机制的引入将改变原有的单边市场局面，有利于市场价格发现。

再次，融资融券的推出为**者提供了新的盈利模式。融资使**者能够在**中发挥杠杆作用，而证券借贷使**者即使在市场下跌时也能获利。

负面影响

首先，融资融券可能有助于涨跌，增加市场波动。其次，可能会增加金融体系的系统性风险。

券商收入:首先，融资融券的推出，将大大提高交易的活跃度，从而为证券公司带来更多的经纪业务收入。根据国际经验，融资融券一般能给证券公司经纪业务带来30%-40%的收入增长。

其次，融资融券本身也可以成为证券公司的重要业务。1980年，美国所有证券公司收入的13%来自融资**者的利息收入。在中国香港和台湾省，这一比例甚至更高，占全部经纪收入的1/3以上。当然，对比2003年和1980年美国证券公司的收入结构可以发现，融资利息收入从13%下降到3%，因此融资利息收入可能不会永久成为证券公司的主要收入来源。而且如果设立专门的具有一定垄断性的证券金融公司，这部分利息收入可能更多的被证券金融公司获得，证券公司再融资时可以获得的利差会相对较小。