黄裳会反击吗？

在上周六披露的2019年年报中，黄首次公开开店:从2016年开始，以每年净增400-700家门店的速度追友，到去年年底，门店数量已经达到3706家。

尤其是2017年，“黄二代”储君当选公司董事长，公司通过规模扩张重振雄风的意图尤为明显。

2012年，黄以“酱卤行业第一股”的身份登陆深交所。不幸的是，楚和徐桂芬未能利用资本市场的优势使公司成为行业的领导者。

现在储君肩负重任，与食之无味，弃之周黑鸭等肉搏。光开店可能还不够。

绝地反击，每年开上千家店。 2019年，是储君被任命为主席的第三年。

3月13日，公司披露年度业绩，显示营业收入和归母净利润分别达到21.17亿元和2.2亿元，同比分别增长11.56%和27.45%。这是该公司营收首次突破20亿元。

按照斑马的消费，黄的存在感一直很低。对于无味食品(603517)的快速崛起。上海)和周黑鸭(01458。HK)，其策略是避开锋芒，放弃华中市场，转而选择在江浙、华南市场深耕。

上市后五年，尤其是2013年至2015年市场爆发期，楚耿健和徐桂芬在业务拓展上采取“鸵鸟”策略，公司业绩低迷。

2017年，褚和徐的长子当选董事长，公司战略开始松动。

2018年，该公司披露，计划每年新增约300家门店。这一年，黄进入湘鄂情市场，与绝味食品和正式携手。

就是尚黄石(002695。SZ)要开始绝地反击了？

或许可以从开店数据看出端倪。2017年至2019年，公司门店数量分别为2605家、3008家和3706家，同比增长分别为8.86%、15.47%和23.20%。2018年和2019年分别净增门店403家和698家。

目前绝味食品和的2019年年报尚未披露，但相比三家公司的半年报，黄的开店更为凶猛。期内，绝味和周黑鸭分别新开门店1139家和59家，同比分别增长12.04%和4.55%；黄裳开设了436家门店，同比增长约23%。

2019年，黄新开门店1092家，超过以往任何一个财年，其中江西和广东分别增加了146家和184家门店。

2020年，公司计划新开门店1200家，门店总数将超过4000家。

新开门店主要来自省外新市场，主要来自山东、云南、贵州、四川、重庆、广西、浙江、上海、北京。

早起晚赶。 黄裳是国内酱卤行业首家上市公司，早在2012年9月就登陆深交所。如今，黄已被视为国内三大卤制品巨头中的行业第三。

据媒体分析，黄上市后，由于省外扩张的战略定位错误和管理机制僵化，是导致其上市后五年业绩低迷的直接原因。

2012年至2015年，公司营业收入水平基本维持在8000-110亿元区间，甚至在2014年和2015年连续两年出现归母净利润负增长。

更深层次的原因是公司产品结构定位于餐桌食品和礼品，偏离了年轻化、休闲化的消费趋势，门店扩张步伐一度放缓。

据斑马消费统计，2011年至2015年，公司门店数量仅从1798家增加到2366家，2016年仅新增27家门店；2017年后，我们开始追赶。

看美食，也是加盟模式。高峰期每年新增1000家门店，门店数量从2016年9月底的7538家增长到2019年初的10000多家。

近年来，煌上煌门店的扩张带来了明显的效果。

2018年，黄实现营收和净利润分别为19.0亿元和1.73亿元，占无味食品43.48%和26.99%，占59.15%和32.04%。

2019年上半年，公司营收和归母净利润分别为11.7亿元和1.4亿元，占同期无味食品的46.83%和35.35%，占周黑鸭的71.96%和62.5%。

截至3月13日收盘，煌上煌、绝味食品、周黑鸭总市值分别为97.03亿元、287.21亿元、90.32亿港元。

从卤制品到米制品 从养殖、屠宰、初加工、深加工、连锁销售，黄是酱卤行业少有的全产业链经销商，这也是其区别于绝味食品、等其他酱卤企业的重要特征。

除了销售酱油和盐水产品，该公司还拥有两个业务部门:屠宰和大米制品。

2019年屠宰业务收入1.2亿元，净利润1447.29万元；米制品业务收入3.46亿元，净利润2005.44万元。

公司起初从酱卤制品行业步入米制品行业，并不被看好。

2015年，公司以7370万元收购嘉兴甄珍老老食品67%的股权。经过几年的苦心经营，甄珍老捞的销售收入从1.56亿元增长到3亿多元，并制定了三年内业绩翻番的目标。

七宝显示，甄珍永远是嘉兴一家食品加工企业，主营水饺、糕点、方便食品等产品，在江浙沪有很好的渠道网络。

外延扩张可能会快速增加利润，但内生发展才是一个企业的根本。

对于公司来说，内部挖掘线上渠道销售还有很大的提升空余地。

2015年，公司涉足B2C领域，与多个电商平台**。2019年，公司通过线上旗舰店、外卖等第三方平台实现线上交易额3.24亿元，其中公司实现纯电商业务收入8000万元，占公司营收的3.78%。