a股市值超过万亿的**有七只，银行股四只(包括宇宙第一大银行工商银行和另外三家全国性银行——建设银行、农业银行、中国银行)，保险股一只(中国平安)，消费股一只(贵州茅台)，然后是中石油，号称亚洲赚钱的公司(骗人)。都是大名鼎鼎的巨星股，在a股可以呼风唤雨，直接影响市场的涨跌。

不同行业的估值很难直接比较，但是从数据上比较还是很有必要的。很明显，几只银行股全部破发，这是低估；贵州茅台的PE和PB都在两位数以上，属于垄断性稀缺资源，估值明显高于其他**；中国平安的估值不高不低，看着顺眼。

至于中石油，不建议碰。可以直接先排除中石油，不需要任何理由。然后选择比较其他六只**，分析哪只**未来五年收益最高？

首先，从个人偏好来说，老俞觉得一定只能选择贵州茅台(估值略有下降时比较合适)和中国平安。其他大银行一般不考虑。

但如果理性分析，一只**的回报是有很多影响的，不考虑短期波动和投机。从长远来看，这个公式适用于:

a(**收益)=B(公司实际价值或业绩)-C(市场预期或估值)

从这个公式来看，C起着关键作用。在b不变的情况下，c越高，a可能越低，c越低，a可能越高。

有几种常见的情况是这样的:

第一，市场预期和公司实际价值差不多，这样可以获得平均收益，加上分红。如果市场整体上涨，可以有一点溢价。

第二，市场预期很低，但公司的实际价值或业绩会超出预期，这样就会有超额收益，甚至出现所谓的戴维斯双击，即估值和股价都会上升。

第三，市场预期很高，但公司实际价值或业绩并不高，以至于市场会用脚投票，收益会低于市场平均水平，甚至出现所谓的戴维斯双***，即估值和股价双双下跌。

大致来说，银行股大概属于第二种情况，贵州茅台属于第三种情况。

以中国建设银行为例。2015 -2019年前三季度营业收入同比分别增长6.09%、-0.02%、2.74%、5.99%和7.66%，净利润同比分别增长0.14%、1.45%、4.76%、5.11%和5.25%。业绩稳定，在提升，但是估值在下降，也就是说B保持稳定，但是C的值越来越小，自然会导致a的**收益不断增加。

此外，考虑到股息率，这些银行股的股息率稳定，对**收益也有重要作用。以建工行为例，2014年以来，分红都在4%以上，远超通胀和存款。

2008年对银行的这些担忧主要是经济不确定性造成的，前几年意外的坏账率影响了**者的情绪。事实上，近期坏账率有稳步下降的趋势。例如，中国农业银行是2019年上半年唯一一家实现不良贷款余额和不良贷款率“双降”的国有银行。目前，农行已将所有逾期20天以上的企业贷款列入不良。但整体风险不可掉以轻心，需要密切观察。

最后，以中国建设银行的数据为例，这些超大型银行股的未来收益可能不会比贵州茅台和中国平安差。正如老鱼家所说，一切都要等待时间来验证。

不构成**建议，股市风险责任。