据生财君观察，自科创板开板以来，仅今年7月份，就有数十家科创板公司更新了定增发行价，但有一个现象值得思考，即很多公司的静态市盈率已经超过100倍，比如中微公司的发行价市盈率已经达到170.75倍。

因此，我们在比较行业市盈率与可比上市公司估值水平时，需要引入一种新的企业估值方法——PS(价格销售比)估值法。

1.销售率是多少？

市净率，即PS比率，是每股股价与每股销售额的比值，用公式表示如下:

市净率=每股价格/每股销售额=总市值/主营业务收入

其中，每股价格=每股销售额*价销比。

"在PS的计算过程中，销售额的确定是最关键的."中国工商银行私人银行部相关负责人表示，一般情况下，随着企业业务收入规模的扩大，企业价值会上升，而PS则趋于下降，PS越小，通常认为**价值越高。

二、营销率的历史

PS是成长型****之父菲利普·费希尔在20世纪50年代末提出的指数。他认为这个指数对于成长股的估值非常有用，可以大致判断同行业中哪家公司的**更有**价值。

菲利普·费希尔的儿子肯尼斯·费希尔也是股神。他曾被列入《福布斯》杂志的美国400富豪榜。在1984年出版的《超级权重股》一书中，条雪详细介绍了营销比率的应用。

他认为，价赚比的主要问题是，即使一个公司非常好，它的利润每年都可能波动。例如，在某一年，公司决定将资金投入技术研究，以增加其未来的盈利能力，或将上一季度的利润转移到下一季度。在他看来，判断一个公司长期是好是坏，其财务指标应该是销售额，而不是利润。

所以“时间序列数据分析”更有价值，也就是说，通过对比分析个股的PS历史数据，可以看出其波动在什么区间。

三。销售价格比与其他估价方法的比较

四。市盈率估值法在亏损企业中的应用

之前很长一段时间，**者往往非常关注企业的盈利能力和成长性。然而，随着一些五年甚至更长时间都无法盈利的互联网公司的频繁出现，一些**者开始改变估值方法。

我们以亚马逊为例。是亚马逊的科技企业中最“擅长赔钱”的。已经亏损20年了，到2016年才能盈利。但华尔街给出的估值预计超过一万亿美元。

为什么？从PS的角度看亚马逊。2017年收入1779亿美元，2018年5月15日市值7770亿美元，PS估值4.36左右，滚动市盈率达到197倍。

“PE很高，但相比同行业的PS估值，亚马逊的这个数字并不算高。”上述负责人表示，华尔街感兴趣的不仅是背后庞大的现金流，还有营收快速增长带来的巨大净利润提升空 room。

亚马逊的案例正在对许多**者产生影响，他们逐渐认为，虽然企业目前在亏损，但这可能是快速发展过程中必须承担的代价。就像人们常说的“为了将来成为超级大公司，今天一点点损失不算什么。”

另一方面，在中国，目前并不是所有的科技创新板上市公司都实现了盈利。建议**者可以尝试使用“市销率”指标对这些公司进行合理估值。